百（bǎi）勝電機行業迎來一季度創新高（gāo）

     4月14日（rì），電機（jī）行業三家公（gōng）司的一季度業績預報（bào）吸（xī）引了大家的注（zhù）意力。這些讓人（rén）矚目的（de）業（yè）績被業內認為是行（háng）業（yè）回暖的標誌。其中（zhōng），汽車、工（gōng）程電（diàn）機、機床和電機基礎件被業界認為是子行業中增速最快的行業。第一創業證券最為看好工程電機子行業，由於工程電機估值偏低，估（gū）值的修複將帶來高收益。重點股票推薦股本較小、增長潛力較大的公司，如星馬汽車、安徽（huī）合力和中聯重科（kē）。
     今年（nián）1-2月（yuè）份，國內電（diàn）機行業完成工（gōng）業產值1.75萬億，同比增（zēng）長45.5%，增（zēng）速創近幾年來的曆史最高水（shuǐ）平，行業景氣度已創曆史新高。第（dì）一創業證券分析（xī）師表示，電機行業1-2月份的出口產值雖未恢複到2008年同期水（shuǐ）平，但出口同比增幅已大幅轉正。且自2009年12月份開始，出口產值的單月增（zēng）速不斷上（shàng）升（shēng），這（zhè）一信息顯示電機行（háng）業海外需求已經（jīng）恢複。
     對於投資拉動的快速增長（zhǎng）帶（dài）來的投資“過熱”擔憂，雖然（rán）多家機構都預測二季度CPI和PPI將接近或繼續超（chāo）越2月份的高位水平，但國聯證券（quàn）的行業分析（xī）師表示，“這（zhè）不會影響電機行業整體（tǐ）的回暖趨勢。因為國家宏觀調控較多（duō）關注（zhù）房地產，而不會影響到（dào）對電機行業有（yǒu）較大影（yǐng）響（xiǎng）的基建投資（zī）。”
     在電機（jī）行業中構成較大成本比重的鋼鐵價（jià）格，也是影響行業毛利率的一個重要因素。2010年鋼鐵價格持續上漲，但江南證券分析師魏萌認為不（bú）會導致行業利（lì）潤率下降，最直（zhí）接的原因在於去年產能過剩，電機行業的企業在低位建立（lì）原（yuán）材料庫存抵禦鋼材價格波（bō）動。第一創業證券分析師郭強則（zé）認為，電機行業的收入增加加速導致毛（máo）利率受到鋼（gāng）鐵價格上漲的影響較小。長城證券認為鋼材價格上漲是確定性事件，但建議暫時規避受原材料價格影響較大的低（dī）毛利率（lǜ）產品及相關（guān）企業。
    估值修複帶來50%高收益？
    來源於中國工程電機協會的數據顯示，2010年1-2月各電機子行業都取得了較好的（de）增長，其產值增長均達到22%以上，其（qí）中工程電機行業增長達51.9%。上述（shù）三家已預告一季度業績的公司即屬於工程電機子行業，國聯證券的行業分析師表示，三家公（gōng）司一季度業績的爆發性增長一方麵是因（yīn）為上年較低的基（jī）數，一方（fāng）麵受益於金融危機過後國內固定資產投資（zī）的恢複。這三家均（jun1）是產業的龍頭（tóu）企業（yè），是該行業的白馬股（gǔ），具有長期投資價值。同（tóng）時，由於09年國內在建項目的完工率隻有（yǒu）46%，第一創業證券（quàn）分析師認為目前投資仍處（chù）於快速擴張的狀態，國內固定資（zī）產投資將保持較快增（zēng）長從而繼續拉動對工程電機的需求。
    隨著政府加大對房地產商屯地的打擊力（lì）度（dù）將直接導致房地產（chǎn）開工的上（shàng）升，今年1-2月的房地產投資增速已（yǐ）經恢複到30%的高位。另一方麵（miàn），政府主（zhǔ）導的投（tóu）資力度並未減弱，今年中央投資仍有7.4%的增長。加上國家大力推進的區域經濟發展規劃也是投資增長的主要動（dòng）力（lì），建築電機行業將是電機行業中最為受益的一個板塊。

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